人工智慧熱潮正以前所未有的方式重塑全球供應鏈，即便以衛浴潔具聞名的日本製造業巨頭Toto也因其隱秘的半導體材料業務而在這場資本盛宴中意外獲益衛浴。
週四，在日本市場該股一度飆升11%，創下自2021年2月以來的最大漲幅衛浴。此前，高盛分析師上調了該公司的評級，理由是AI基礎設施建設正在推動NAND儲存晶片供應趨緊，進而提振了Toto生產的關鍵晶片製造元件——靜電卡盤的需求。
這一市場反應突顯了AI資料中心擴張對上游供應鏈的深遠影響衛浴。高盛分析師Sachiko Okada和Sayako Tominaga在報告中指出，儲存行業的供需緊張環境將成為順風，預計Toto的卡盤製造業務將帶來“顯著的利潤增長”。Toto代表亦證實，預計AI資料中心的持續建設將進一步推高對其靜電卡盤的需求。
此次股價異動不僅使Toto成為週四東京股市午後表現最好的陶瓷板塊個股，更折射出日本傳統消費品製造商在半導體領域的深厚積澱衛浴。除Toto外，包括味精發明者味之素公司和化妝品公司花王公司在內的多家日本企業，均透過跨界技術應用深深嵌入了全球晶片產業鏈中。
AI驅動下的隱形冠軍
儘管以溫水洗淨便座享譽全球，但Toto幾十年來一直是半導體和顯示器供應鏈的重要參與者衛浴。據彭博彙編的資料顯示，在截至2025年3月的財政年度中，該公司的新領域業務佔其總營業收入的42%。
此次備受關注的產品是Toto於1988年開始大規模生產的靜電卡盤衛浴。這是一種利用靜電力吸附物體的裝置，主要用於在晶片製造過程中固定矽晶圓，同時幫助控制溫度和防止汙染。
高盛分析師將Toto的評級從“中性”上調至“買入”衛浴。分析師認為，隨著高階及大宗商品儲存晶片供應收緊，Toto的靜電卡盤業務將直接受益於AI基礎設施的建設浪潮。
全球NAND供應趨緊的連鎖反應
目前，Meta Platforms和亞馬遜等科技巨頭正投入數千億美元用於建設支援人工智慧服務的資料中心，這引發了半導體產品的廣泛短缺衛浴。這種需求激增促使全球儲存晶片製造商——包括海力士、三星以及Kioxia控股——紛紛擴大生產，從而直接拉動了對Toto等上游供應商產品的需求。
精細陶瓷雖然在材質上與Toto衛浴產品中使用的衛生陶瓷相似，但其強度堪比金屬衛浴。相比金屬，陶瓷更輕，且能承受更高的溫度，同時不會在電氣上干擾晶片製造裝置。儘管其主要缺點在於更脆且成本更高，但在高精度的晶片製造環境中，其物理特性至關重要。
日本傳統制造業的跨界紅利
Toto並非唯一一家從晶片熱潮中獲益的日本消費品巨頭衛浴。日本在晶片生產領域的悠久歷史促使許多看似無關的公司建立了半導體相關業務。
例如，味精的發明者味之素公司利用其在氨基酸領域的專長，生產出了不可或缺的晶片絕緣膜（ABF）衛浴。銷售潔面產品的化妝品公司花王也擁有晶片晶圓清洗業務。
在週四的市場交易中，Toto的上漲伴隨著AI概念股的廣泛反彈衛浴。OpenAI的投資者軟銀和晶片裝置製造商Disco的漲幅均超過10%。這一趨勢表明，投資者正在深入挖掘供應鏈，尋找那些能夠從全球算力軍備競賽中獲益的被低估資產。
